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　　A股三大股指6月8日集体低开。早盘虽一度回暖 ，但午前跌幅重新扩大 。午后延续午前的跌势
，沪指一度跌超2%，创指更是跌超4.5%
。快速的下跌引来了抄底盘的介入 ，两市出现小幅回暖。

　　从盘面上看 ，工业金属、半导体 、芯片
、存储器、消费电子 、光伏、CPO
、商业航天、AI算力 、固态电池
、金融科技、电商概念股纷纷下挫 。

　　至收盘 ，上证综指跌1.7%
，报3959.34点；深证成指跌3.22%，报14821.19点；创业板指跌3.69% ，报3811.79点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共898家上涨
，4587家下跌，平盘有36家
。

　　两市成交27928亿元 ，较前一交易日的30692亿元减少2764亿元。其中
，沪市成交12673亿元，比上一交易日13639亿元减少966亿元 ，深市成交15255亿元 。

　　据大智慧VIP
，两市及北交所共有89只股票涨幅在9%以上，119只股票跌幅在9%以上
。

　　银行煤炭携手上涨 ，有色金属领跌两市

　　在板块方面
，银行股盘初快速拉升后高位震荡，中信银行（601998）一度涨超4.7% ，农业银行（601288）一度涨超3.6%
，工商银行（601398） 、南京银行（601009）
、杭州银行（600926）等涨超1%。

　　中信证券认为，资金面边际改善 ，相对收益看风格，全年绝对收益可期 。近期银行股资金供需格局边际转暖
，连续两周银行股表现良好
。展望下半年，由于银行步入基本面修复通道 ，行业估值提升可期
，且股息率持续对于低风偏资金具备吸引力，预计具备确定性较强的绝对收益空间。

　　煤炭股延续强势势头 ，大有能源（600403）涨停
，中国神华（601088）涨超4%，陕西煤业（601225）、中煤能源（601898） 、平煤股份（601666）等涨超1% 。

　　石油石化板块表现抗跌 ，通源石油（300164）
、中国海油（600938）、中国石油（601857）等涨超2%
。

　　有色金属领跌两市
，金利华电（300069） 、浙江恒威（301222）
、安靠智电（300617）、迈为股份（300751） 、明阳电气（301291）、金时科技（002951）等跌停或跌超10%。

　　半导体跌势明显，新相微（688593）
、东微半岛（688261）、燕东微（688172） 、宏微科技（维权）（688711）
、卓胜微（300782）、意华股份（002897）等跌停或跌超10% 。

　　国防军工一路走低 ，振华科技（000733） 、鸿远电子（603267）
、火炬电子（603678）等跌停
，海格通信（002465）、宏达电子（300726） 、国瑞科技（300600）
、华丰科技（688629）、航天电器（002025）等跌超7%
。

　　市场结构性矛盾初步缓和

　　财信证券认为，在美联储加息预期升温 、海外科技股普遍调整
、AI硬件方向筹码结构松动的背景下 ，上周A股市场延续震荡调整走势，此前资金极致抱团的科创板、创业板方向领跌
，市场主线方向表现偏弱，资金主要流向两个方向：一是市场情绪降温下 ，防守型的红利资产表现较好；二是科技大市值龙头调整情况下
，小微盘股方向迎来资金青睐，北证50 、微盘股指数、中证2000指数表现较好。中期而言 ，经过5月中下旬以来调整后
，市场结构性矛盾初步缓和，维持“5月底至8月中旬指数可能进入震荡整理阶段 ”的判断 ，预计市场阶段性操作难度有所增加
、短期宜少动多看 。6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加 、“世界杯
”效应
、半年末的资金考核等多重扰动因素
，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续 ，随着海外科技巨头半年报在7月中旬至8月底陆续披露
，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。如果海外科技巨头半年报表现继续超预期，预计AI科技方向仍大概率重新走强
。

　　华西证券认为 ，震荡期，中长线资金入市将成为A股韧性的“压舱石”。6月中旬美日欧央行密集议息
，叠加科技巨头IPO潜在资金虹吸效应担忧，全球风险偏好受扰动 ，海外科技步入阶段性高波动窗口
，国内市场也可能面临海外映射压力 。但A股自5月中就已提前震荡整固，对外部紧缩风险已有一定消化 ，整体韧性或好于海外市场
。更重要的是
，监管部门持续打通中长期资金入市卡点堵点，年金、保险 、社保
、公募基金等各类中长期资金持续入市 ，已成为维护A股市场稳定运行的重要支撑。

　　兴业证券认为
，在全球一系列流动性事件扰动下，科技股高波动状态可能延续 ，市场或借此完成一轮结构上的再平衡 。短期市场步入业绩真空期
，7月有望再次迎来新一轮国内外科技公司业绩共振催化，科技板块行情有望再度回归
。

　　中泰证券称 ，海外利率风险上升或通过两个方向影响A股：资金面与负债端压力方面，美债收益率飙升重塑全球资金流向；海外科技映射方面
，费城半导体暴跌对A股算力链形成短期情绪压制。当前市场结构层面的脆弱性值得关注，当大量获利盘集中在少数方向上时 ，一旦外部冲击出现
，容易引发集中抛售与波动放大 。本轮A股牛市并非主要由宏观经济风险驱动，而是中国科创投资成果兑现 ，AI产业快速发展带来的产业牛市
。A股科技板块的独立支撑因素依然坚实。

　　银河证券认为
，市场轮动中重点聚焦三个点；一是外部扰动仍在 。美国非农就业数据大幅超预期，市场对美联储年内加息预期进一步升温 ，美债收益率抬升
，外围股市同步走弱，海外流动性边际变化将构成阶段性扰动
。中东局势仍然紧张 ，对全球原油与大宗商品定价的扰动存在反复性。二是行业景气预期仍是轮动的关键线索 。后续重点跟踪产业景气与盈利增长的持续性。三是政策与监管导向在深刻影响着资金配置逻辑
，资金配置有望逐步向政策扶持的实体产业、优质赛道倾斜
。