NB的农产品

　　观点小结

　　核心观点：中性  价格：进口苏丹米价格稳定 ，但是通货米 、商品米和油料米均价反弹
，分地区来看，东北地区通货米偏强 ，河南地区通货米价格偏弱，现货涨幅不及期货
，油料米基差继续走弱。 

　　供应：春节后东北地区通货米价格跌幅超16%，而河南地区跌幅相对小一些 ，当前东北产区还是有惜售情绪
，库存消化缓慢 。截至6月11日，河南小麦收割进度达到99% ，目前河南麦茬花生还在播种过程
，进度超过一半，预计6月中下旬完成播种
。随着到货 ，油厂花生库存继续增加
，且处于历史高位。尽管开机率下降，但是花生油消费偏差 ，花生油库存下降缓慢 。 

　　需求：周度盘面上行后
，除了少部分刚需，贸易商寻找东北米用于交割。中型油厂开始停机 ，开机率进一步下降
。油料米价格上涨，花生油收益增幅不能覆盖花生收益损失
，周度花生理论压榨亏损程度增加。 

　　天气：尽管近期华北和东北有降雨，但是土壤过湿比例均是下降的 。但是未来河南和山东还有一些降雨 ，东北雨量更大一些
，东北地区土壤过湿的比例可能要增加
。 

　　本周随着市场上河南地区花生种植面积调研结果出现，资金大幅涌入花生 ，持仓量处于历史高位。当前多数认为豫南花生种植面积减产2成左右
，但是豫北和豫东种植情况还未定，了解下来 ，豫北和豫东种植面积变动程度可能低于豫南
，只有等到6月中下旬麦茬花生种植结束，实际面积变动程度更为清晰一些 。本周10合约突破8400元/吨 ，然而无论是油料米还是商品米需求不佳
，东北货源价格偏强，贸易商寻找组织交割货源 ，部分对10合约报价贴水300元/吨，旧作的弱现实还是会拖累花生盘面的上行高度
，参考往年，需求端也需要配合供应端才会有大行情 ，市场也在等待河南整体花生面积情况
，种植成本的上移以及现货接近成本线均支撑盘面
。

　　价格

　　花生现货价格

截至2026年6月11日，进口苏丹米价格稳定在8200元/吨 ，国内通货米
、商品米和油料米现货均价小幅反弹
，其中通货米均价周度上涨0.17%，商品米周度上涨0.15% ，油料米均价上涨0.11%。通货米均价7522元/吨
，商品米报价8175元/吨，油料米报价7454元/吨 。

　　油料米基差

截至2026年6月11日 ，国内油料米均价7454元/吨
，现货基差PK2610-962元/吨，前周PK2610-750元/吨 ，油料米现货价格上涨幅度远小于盘面涨幅
。

本周产区仍有惜售情绪，少部分刚需采购以及贸易商采购用于交割
，现货反弹，但是油厂周度到货量继续下降 ，部分油厂停手
，主力油厂小幅下调收购价格。

　　商品米和油料米价差

截至6月11日，商品米和油料米价差721元/吨 ，低于前周的792元/吨
，周度商品米反弹幅度大于油料米，商品米受到河南种植面积减少影响反应强一些 。

　　商品米和油料米价差

截至6月11日 ，吉林扶余地区8个筛
，含水率9%，通货米4.25元/斤 ，河南正阳地区8个筛
，含水率9%，通货米3.9元/斤 ，吉林扶余地区通货花生价格稳定，但是河南正阳地区价格偏弱
，反而跌势有些加快
。

　　花生油价格

截至2026年6月11日，山东一级普通花生油13800元/吨 ，现货价格稳定。

　　花生油价格

截至2026年6月11日
，山东一级普通花生油和豆油价差5350元/吨，高于前周的5160元/吨 。山东地区周度豆油下跌 ，而花生油价格稳定
，导致花生油和豆油价差扩大。

　　花生粕价格

截至2026年6月11日，山东地区花生粕报价2850元/吨 ，较前一周下跌50元/吨
，但是周度豆粕现货价格下跌60元/吨
。花生粕和豆粕价差-120元/吨，上周-130元/吨。

　　供应

　　花生库存

截至2026年6月11日当周 ，样本企业厂家花生库存344170吨
，较上周增加1360吨，主力油厂仍然有花生到货 ，只是数量在下降，油厂累库放慢 。

　　花生油库存

截止到2026年6月11日
，样本企业厂家花生油库存45210吨，较上周减少150吨
。

　　进口花生量

4月进口未去壳花生2.32万吨 ，高于前周的1.47万吨
，高于25年同期的0.32万吨。

1-4月累计进口未去壳花生4.38万吨，高于去年同期的2.91万吨 。

　　花生进口量

4月进口去壳花生2.89万吨 ，高于前周的2.20万吨
，高于25年同期的0.97万吨
。

1-4月累计进口去壳花生4.94万吨，高于去年同期的3.25万吨。

如果按照带壳花生70%的出成率 。

4月未去壳和去壳花生折算进口4.52万吨 ，高于前周的3.23万吨
，也高于25年同期的1.2万吨
。

1-4月累计进口11.25万吨，比25年同期增加5.97万吨。

　　需求端

　　花生压榨利润

原料端油料米上涨 ，花生粕下跌带来压榨收益减幅不能被花生油带来的增量覆盖
，周度压榨亏损略扩 。

截至6月4日，山东地区理论花生压榨利润-49.81元/吨 ，前周-24元/吨
。

　　花生压榨亏损未能提振油料米价格

　　花生压榨开机率

截至2026年6月11日当周，国内花生油样本企业开机率21.78%
，周环比下调2.52%，同比上调16.02% ，个别油厂开始停机
，油厂开机率进一步下降。

　　天气

　　河南驻马店

　　河南开封

　　数据来源：路透，紫金天风期货研究所

　　河南南阳

　　河南新乡

　　山东临沂

　　山东青岛

　　辽宁葫芦岛

　　辽宁阜新

　　天气预报

未来10天（6月11日-20日） ，我国主雨区将位于西南地区东部、江南 、华南及西藏东南部等地
，大部地区累计降水量有60~120毫米，部分地区有150~250毫米 ，局地超过400毫米；东北地区大部、华北东部等地累计雨量有20~40毫米
，部分地区60~80毫米，吉林中部局地100毫米以上

未来11-14天（6月21日-24日） ，我国主要降雨将位于西南地区东部
、江汉、江淮 、江南中北部
、华南西部及西藏东南部等地
，累计降雨量有30~50毫米，部分地区有60~80毫米 ，局地超过120毫米 。

　　作者：聂波

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