摘要

增长内核不止行业景气回暖

6月15日晚间
，亿纬锂能（维权）发布2026年半年度业绩预告。

预计归母净利润31.30亿元至33.71亿元，同比增长95%至110% 。扣非净利润同比增长110%至125% ，营业收入同比增长约60%
。

拆分季度来看
，一季度归母净利润14.46亿元。在此基础上，二季度单季盈利环比上升 ，上半年整体经营保持稳步向好的态势 。

这份业绩预告透露的一个关键的信号在于：利润增速明显高于营收增速
。

对于业绩实现量利齐升的原因，亿纬锂能梳理出两大经营方面。

一方面持续升级产品、服务与制造体系
，以此拓展增长空间；另一方面依托前置化 、多元化的供应链管理，稳固自身盈利水平 。

放眼行业 ，市场需求形成有力支撑。截至5月
，国内动力与储能电池出货量同比增长近五成
。其中储能赛道表现更为突出，同比增速接近九成 ，行业增量持续释放。

与此同时
，行业发展逻辑也迎来转变，粗放式扩产模式逐渐被市场淘汰 ，单纯依靠产能扩张
，已经很难转化为实际利润 。

亿纬锂能董事长刘金成此前在高工锂电年会上曾强调，锂电池行业是一门需要长期主义的生意
。

这一经营理念 ，贯穿了亿纬锂能的各项布局。上半年
，其将重心放在产品迭代
、客户服务与产线优化上，并未盲目扩张低端产能 ，稳步提升高附加值产品的出货占比 。

动力方面，今年1至5月
，亿纬锂能国内动力电池装车量12.35GWh，位列行业第五 ，市占率4.77%
，同比增长0.75%
。

其中，荆门基地大圆柱电池产线稳步量产。46系列电芯持续批量供货海外主流车企 ，配套多款高端新能源车型 。对比来看
，这类产品的盈利水平高于常规方形电芯
。

储能方面，亿纬锂能全球率先量产628Ah大容量储能电芯 ，主要应用于大型集中式电站。业务范围也从电芯制造
，延伸至一体化储能系统方案，覆盖多个应用场景 。

截至6月上旬 ，亿纬锂能2026年已公开签约储能订单规模突破167GWh
。

1月拿下两笔合计30GWh三年供货协议
，2月签订12GWh储能合作计划。进入二季度，4月联合多家企业签约超50GWh订单 ，5月落地印度8GWh订单，并约定五年潜在合作规模60GWh 。到6月
，亿纬锂能再度新增67GWh储能战略合作。

核心产品顺利进入规模化交付阶段
。今年1月，628Ah储能电芯配套的河北400MWh电站完成并网交付 ，该款电芯累计下线量超370万颗。

技术研发同步向前推进
，下一代702Ah电芯进入研发阶段，新品落地后可有效降低储能项目配套成本 ，强化市场竞争力 。

为匹配订单交付节奏
，产能布局同步推进
。国内多处新建产能按计划投产，马来西亚基地二期厂房也已建成投用。

针对海外动力电池市场 ，亿纬锂能采用联合研发、本地化配套的合作模式 。匈牙利生产基地精准对接欧洲车企交付需求
，帮助企业锁定长期稳定订单
。

在生产运营端，数字化改造工作全年持续推进。依靠AI质检 、全流程数字管控 ，生产良率与周转效率得到有效提升 。

此外
，消费锂电业务保持平稳运行，持续夯实企业现金流基础
。多方业务协同发力 ，共同支撑起本期营收增长。

在巩固现有业务的同时，亿纬锂能同步布局前沿技术
，打造长期竞争力 。上半年，相关研发工作取得实质性进展
。

2026年3月 ，成都固态电池研究院下线两款全固态电池产品
，分别面向人形机器人与新能源汽车领域。

另一技术路线上，钠离子电池研发与落地节奏同样有序推进 。自研NF155L钠电芯已具备量产条件 ，荆门钠电储能系统也已于去年底完成并网。

目前2GWh钠电池工厂正式开工
，计划2026年底实现批量供货，以此降低生产环节对锂资源的依赖
。

视线转回行业大环境 ，上半年整个锂电赛道都面临原材料涨价带来的压力。

年初至今
，碳酸锂价格持续上行，年中一度突破二十万元每吨 。

受此影响 ，锂
、镍、铜等核心金属价格同步波动
，产业链内多数企业的盈利空间遭到挤压
。

面对这一行业共性难题，亿纬锂能从年初便启动全链条供应链管理 ，全力稳定主业盈利。

在资源端，亿纬锂能打破对单一上游渠道的依赖
，联动海内外多家原料企业 。

通过参股 、合资、长期供货协议搭建多元化供给渠道，再叠加自有回收体系循环利用资源 ，有效分散原料涨价带来的风险
。

采购环节也配套了相应策略
，实行分批次滚动锁料模式。借助中长期供货协议锁定主要原料价格，抵御现货市场的短期价格波动 。

为进一步平抑大宗商品价格波动 ，亿纬锂能合理扩大套期保值的应用范围
，上调操作额度，全面覆盖各类生产用金属原料
。

与此同时 ，同步开展外汇对冲操作
，管控海外订单的汇率风险。所有金融操作均围绕实际生产需求展开，严格规避投机行为 。

除此之外 ，企业还与下游客户建立浮动调价机制
，在原料价格大幅波动时共同分摊成本，将电芯制造环节的利润维持在合理区间
。

结合当前产业周期来看 ，这份业绩预告具备明确的参考价值。

目前行业需求持续扩容，但上游资源供给节奏偏慢
，产业链供需紧平衡的状态短期难以改变，原材料价格大概率将维持高位至下半年 。

在此背景下 ，行业竞争逻辑发生转变
，竞争焦点逐步转向产品结构
、海外运营、供应链管控等综合实力。

综合梳理亿纬锂能上半年的各项动作，整套经营布局形成完整闭环
。

储能大额订单筑牢营收基本盘 ，高附加值产品持续优化盈利结构。

海外产能持续挖掘增量市场
，固态 、钠电等前沿技术构筑长期竞争优势 。

再通过多元供应链布局
、各类风险对冲手段缓解成本压力，多重举措相互配合 ，最终实现营收与利润同步增长
。