白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面 ，2026年5月，我国乳制品产量269万吨
，同比增长8.7%；1-5月，乳制品产量1265.1万吨 ，同比增长7% 。2026年5月
，我国饮料产量1509.5万吨，同比下降4.9%；1-5月 ，饮料产量7285.7万吨
，同比持平。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5250~5370元 / 吨 ，部分下调 10元 / 吨；云南制糖集团报价5070~5120元 / 吨
，下调 10元 / 吨；加工糖厂主流报价区间为5600~6050元 / 吨，部分下调 10~30元 / 吨
。原油继续大幅下调 ，原糖期价同样表现低迷
，围绕前期低点窄幅整理。国内现货报价继续小幅下调，期货价格不断刷新低点 ，预计短期继续下行寻找底部支撑 。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三
，ICE美棉下跌3.23%，报收76.19美分/磅 ，郑棉主力合约环比下降0.56%
，报收15915元/吨，主力合约持仓环比下降868手至56.44万手 ，棉花3128B现货价格指数17135元/吨
，较前一日下降20元/吨
。国际市场方面，近期宏观层面扰动持续 ，美元指数持续走强
，资本市场预期转弱，美棉期价重心环比下移。国内市场方面 ，昨日郑棉期价重心环比下移 。当前郑棉多空因素交织
，淡季周期，下游刚需仍存 ，但不足以支撑棉价持续上行，市场需要以时间换空间
。8、9月份新棉上市之前
，市场关注重心或有切换，需求旺季重启 、新棉开秤价格等都是潜在支撑。综合来看 ，短期以震荡格局对待
，中长期上方或仍有一定空间，但同样需要谨慎乐观 。

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