来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨1.92% ，报3964元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨2.45%
，报4724元/吨。

　　近期市场在反复交易美伊达成阶段性协议、霍尔木兹海峡逐步开放的预期，然而双方分歧巨大 ，迟迟未能签署协议 。近日伊朗与以色列进行了相互导弹攻击
，昨日美国总统特朗普表示将供给伊朗设施，美中央司令部称已袭击伊朗境内多个目标
。昨日 ，伊朗宣布对所有船只关闭霍尔木兹海峡。整体来看，中东局势再度升温
，盘面情绪溢价反弹 。如果局势发酵并波及中东能源基础设施，则市场上行风险将更加凸显 ，需要保持谨慎
，密切关注局势发展
。

　　策略

　　高硫方面：震荡偏强，短期观望为主

　　低硫方面：震荡偏强 ，短期观望为主

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突 、宏观风险
、关税风险、制裁风险 、原油价格大幅波动等
、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期 、船燃需求超预期

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制
，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见
、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态
。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观 、公正
，但本报告所载的观点
、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任
。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可
，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表
、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院 ”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改
。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标
、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记 。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利
。